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图：原煤产量平稳数据来源：WIND 国信期货图：动力煤产量回落数据来源：WIND国信期货主产地产量占比进一步提高。5月份山西原煤产量7589万吨，同比增加2.2%，陕西产量5135万吨，同比增加16.2%，内蒙产量7836.5万吨，同比增加6.1%，占全国产量的69.3%。

对这些美股股民来说，买中国公司的股票，财报之外基本凭脑补，这就难免被“割韭菜”了。最近硅星人收到一份研究报告，标题就是大写的“别买奇怪的中国公司股票了”。而在今年9月，纳斯达克收紧了对中国小企业上市的审核与限制。那些“奇怪的中国股票”，到底对美股股民做了什么？

责任编辑：闫宏亮来源微信公众号：股市荀策作者：荀玉根、钟青核心结论：①长期看，恒指涨幅与ROE走势基本趋同，1999年以来恒生指数年化涨幅约9%，ROE均值为12%。②PB-ROE角度，港股在全球市场匹配度较高，其中金融、地产、医疗、汽车等行业性价更好。③港股以机构投资者为主，长期看高ROE策略更有效。以恒生指数ROE前10个股构建组合，05年来年化收益率达24.6%，同期恒生指数仅4.7%，沪深300高ROE组合为18.4%。

就连游戏的配乐也得到了更新。游戏发行商邀请了警察乐队（Police）前鼓手斯图尔特·科普兰（Stewart Copeland）为重制版的《小龙斯派罗》创作了新的主题曲。原三部曲的配乐正是由他创作的。其他游戏发行商则跟 Retro-Bit 等配件制造商达成了交易。Retro-Bit 发行的 Super Retro-Cade 主机所搭载的游戏超过了 90 款，它们都来自 Capcom、Data East、Irem 和 Technos 等公司。

可以说当前的原油市场是处在一个整体悲观，供需内部分歧巨大的阶段，但在拉锯之后绝对油价最终还是选择了沿阻力最小的方向运行，价格重心下行之势已成，顺势操作是最佳选择。同时我们也要注意，在供应端并未恶化，伊朗等地缘不确定性面前，油价存反复可能，因此交易过程中同样要注意控制风险。

ROE视角看港股从绝对估值角度看，目前（截至2019/7/22）恒生指数PE（TTM，下同）为11.2倍、PB（LF，下同）1.26倍，估值水平明显低于沪深300指数（PE12.3倍，PB1.54倍）。对比全球主要市场指数，港股也是估值洼地。但如果考虑企业盈利能力，港股性价比仍然高吗？本文主要从PB-ROE角度对比A股和港股，寻找港股中性价比相对更高的行业及个股。